文 / 9C资本力 周永信

资本是创业成功的必要要素，现在的创业者已经越来越重视融资的问题了。

在两种情况下，最容易使创业者产生融资的念头。

一是项目的种子期。这时候创业者满怀创业的激情，也已经设计好了创业计划，但缺少足够的启动资金。还有一种情况是，资金的枯竭期。大部分的创业项目，实现盈利的时间都要比预料的时间长。这就造成了原始预算的不足，资金很容易枯竭。另外，企业运营过程中，不可避免的会遭遇一些危机和困境，这也很容易造成资金的枯竭。

在以上两种情况下，创业者的自有资金难以维持项目的运营，只能寻求外部的资金支持，所以很多创业者，都是在这两种情况下想到要去融资的。

但这两种情况，都不是融资的好时机。

在第一种情况下，你还没有成型的产品，投资人看不见摸不着，仅凭你的三寸不烂之舌，是很难打动投资人的。即使你侥幸打动了他们，你也不会获得太高的估值。因为这样的项目，对投资人来说风险太大了。为了降低风险，他们必然会降低估值。

而在第二种情况下，就更不容乐观了。

首先，融资是一项复杂的工作，你有很多繁琐细致的工作要做，而这需要很多的时间。并且，投资人也不是那么容易就向你投资的。他们后面也有投资人在盯着他们，他们要对投资负责，他们要控制风险。为了控制风险，他们要做详细的审查论证，和深入的尽职调查，而这些都需要时间。所以一般每轮融资都至少需要几个月的时间。这么长的时间，你能不能等的及？

其次，你会非常被动，容易被趁火打劫。在你的项目难以为继的时候，投资人会认识到这一点的。而出于商业的考虑，他们必然会充分的利用这一点，提出一些很苛刻的条件。而在这种情况下，你能奢望会有对你有利的谈判吗？

再次，你不能获得满意的估值。在你急需卖出你的股权的时候，它是很难卖出高价的，甚至连它的合理价格也卖不到。你的估值必然会被拉低，谁让你着急呢？

所以如果你想融资，就不要选择以上的两种时间。那应该在什么时候融资呢？

应该在你的项目已经启动（最好已经盈利），但还不缺钱的时候。

因为这时候你已经有了成型的项目，可以直观的向投资人展示，以供他们评估和论证。并且你也有足够的时间，寻找尽可能多的对你的项目感兴趣的投资人。你也有足够的时间和他们谈判，以最大程度的争取你的利益。如果你已经实现盈利了，那就更好了，因为这不但证明了项目的可行性，而且也可以让投资人知道，即使他们不投资，你也能自行发展，你有退路。这将使你在谈判中不至于落入被动的地位。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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