文 / 9C资本力 周永信

上一期，我们介绍了AB股控制模式，它控制效果很好，小米在港交所，优刻得在科创板，都使用了这种模式。但是，它的应用，有赖于证交所的相关规则，主要适用于拟上市股份有限公司，大量的有限责任公司，并不能使用。

但是，有限责任公司，是可以使用“类AB股控制模式”的。其原理与AB股相同，控制效果也很好。如果你的企业类型，是有限责任公司，可以考虑。

一、模式要点

所谓类AB股控制，即充分利用《公司法》的股东自治条款，在《公司章程》中，约定不按出资比例行使表决权。即持有小比例股权的创始人，拥有多数表决权，其他股东尽管持有大比例股权，但只拥有少数表决权，从而实现创始人持有小比例股权，控制有限责任公司的目的。它与AB股控制的原理相同，所以称其为类AB股控制。

二、法律依据

类AB股控制的法律依据，为《公司法》第四十二条：“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权；但是，公司章程另有规定的除外”。

法律条文不在多，而在有用。一句“公司章程另有规定的除外”，便给股权设计提供了无限可能，律师可以利用它，帮助创始人实现各种意图。

三、股权架构

类AB股控制的股权架构很简单，如图：

​

表决权与持股比例分离，创始人持有少数股权，但拥有多数表决权；其他人持有多数股权，但只有少数表决权，从而实现创始人对公司的控制。

四、控制原理

1.人心层面

与AB股一样，类AB股的本质，是同股不同权。创始人作为小股东，拥有多数表决权，其他人持有多数股权，却只拥有少数表决权。这当然对创始人有利，但是，这有反常规，看起来似乎有点耍流氓。创始人如何说服其他股东同意呢？

关键有两点。

第一，在权上占了便宜，就必须在利上作出让步。要在分红、退出、清算等财产权利上，给予其他股东优先权。此消彼长，使双方都能找到可以接受的权与利的平衡点。

第二，要有人格魅力，要让其他股东认可你的能力，放心你的人品，相信公司在你控制下，能够发展得更好。为此，创始人平时的声誉很重要，一定要珍惜自己的羽毛。

2.法律层面

《公司法》第四十二条，是类AB股控制的法律依据。但是，它提供的只是一个空间和机会，如何利用它，实现控制公司的目的，还要看各自的情况。

主要需要解决的，有两个问题。一是如何拿到多数表决权；二是拿到以后，如何行使。

第一个问题如何拿到，解决方法是，在《公司章程》中进行设置。第二个问题如何行使，需要配合使用《公司法》和《公司章程》。

《公司法》第四十三条规定：股东会的议事方式和表决程序，除本法有规定的外，由公司章程规定。股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。

股东会需要表决的其他事项为普通事项，对于有限责任公司，《公司法》并没有特别规定通过所需要的表决权比例，所以，需要在《公司章程》中进行设置。

五、补充说明

1.适用类型

《公司法》第四十二条，是对有限责任公司的特别规定。所以，类AB股控制模式，只能适用于有限责任公司，不能适用于股份有限公司。

2.歧义风险

《公司法》第四十二条，只是给了利用《公司章程》，设计类AB股的机会。但在设计时，具体如何表述，《公司法》及配套文件，并没有规定。也就是说，应该如何表述，并没有统一的、权威的标准。这就导致一个问题，发生争议后，各方对条款的理解，容易发生歧义。起诉到法院，不同的法官，可能会作出不同的解释。

要减少歧义的风险，只能多研究司法判例，总结出尽量严谨、容易被法官采纳的条款表述方式。

最后，总结一下

类AB股控制，是《公司法》赋予创始人的一个隐藏权利，注意的人不多，用的人也少。但从以往的司法判例来看，其控制力度，与其他控制模式相比，丝毫不弱。用了它之后，67%、51%才能控制公司的说法，便成了浮云。

我们两期都在讲同股不同权，下一期“周永信聊股权21：公司控制模式之委托投票权控制”，我们将回到同股同权，敬请关注。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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分类：股权设置