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9C说资本 | 如何对PE/VC进行评级?有哪些指标可以参考?

网友问题:从哪些方面或哪些指标可以对PE/VC进行评级?用怎样的思路和方法?

回答:不知道这种评级基于何种需求。个人认为,不同的需求,应设定不同的评级体系。

另外,明确评级的具体对象也很重要。即,尽管我们说是对“PE/VC”进行评级,但实际上,评的并不是“PE/VC”,而是“PE/VC”的“GP”。

曾分别受LP和融资企业的委托,对指定的多家PE/VC机构进行比较,以确定最佳投资或融资对象。其中有一部分工作,相当于为这些机构进行评级(即设定多个参数,为每家机构进行打分。个案不同,各参数的权重不同)。以下是常用到的一些参数:

1、内部收益率:即IRR,LP较看重。有时还会用更为精准的修正的内部收益率,即MIRR;

2、成功案例:包括数量和大小;

3、合同条款:设定、确立双方权责利的基础,不管对LP和融资企业都极为重要;

4、核心团队稳定性:PE/VC是专业性很强的机构,严重依赖于核心团队的专业能力和经验、资源;

5、基金架构:基金可以采用公司制、合伙制、信托制,各有利弊。但LP可能有自己的评判;

6、基金规模:基金规模越大越好吗?不一定;

7、人员数量:人员越多越好吗?不一定;

8、投资数量:有些PE/VC一年投上百个项目,也有些一年下来一个项目也没有;

9、投资成功率:投的多赔的多也不行啊,所以成功率比投资数量更重要;

10、诚信度:有没有不良记录?有没有侵害LP或融资企业的先例?

11、知名度:略;

12、成立时间:略。

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