文 / 9C资本力 周永信

所有企业都希望业绩增长，并且最好是长期增长，但这并不容易。只有少数优秀的企业能够保持业绩的长期增长，大多数企业都会遭遇增长下滑的困境。要想改变这种局面，逆转增长下滑的势头，首要的就是要找到增长下滑的原因。只有找到了原因，才能知道问题出在哪儿，才能针对性采取措施。

那么，一家企业业绩增长下滑，可能是出于什么原因呢？

一般来讲，可能是由于以下原因。

一、需供差：市场需供差曲线下行

所谓需供差曲线，是我们为了帮助企业拟定增长战略，而专门设计的一种分析工具。即将某个行业历史上需求减供应的差值，连成一条曲线，观察其规律和走势，以帮助企业捕捉增长机会和识别增长风险。

当这条曲线下行时，说明行业整体的市场机会在减少、盈利空间在下降，行业中的所有企业，都将面临业绩下滑的风险。这说明企业所处的产业大势在变的严峻，是企业无力左右和改变的。

二、占有率：企业市场份额下降了

营业利润的来源是营业收入，营业收入的来源是市场份额。所以，如果企业在目标领域中的市场份额下降了，自然会引起营业利润的下降，并导致业绩增长的下滑。不过，有一种情况例外，如果市场份额的下降，是因为提高了价格，由此所增加的利润，足以弥补因市场份额下降而造成的影响，并且这个价格也能够持续的话，那这种市场份额的下降，并不会导致业绩增长的下滑。

三、利润率：企业的利润率降低了

利润率分毛利率与净利率，两者都很重要，都需要深入考察。毛利率的变化，一般与长期因素有关；净利率的变化，更多与短期因素有关。不管长期短期，所有引发到利润率降低的因素，都需要高度重视，并评估其对企业后续发展的利弊影响。

四、周转率：企业的周转率降低了

周转率有存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等多种，代表了企业运营效率的高低。周转率的下降，说明企业对资产和资源的利用效率降低了。即用同样的资产资源，所创造的经济效益，与原来相比减少了。这自然会造成企业业绩增长的下滑。

五、产品线：企业的产品线调整了

产品线的调整，包括增加、减少、扩大、缩减。

每一条产品线都是一条营业收入来源，但并不是每条产品线都能创造利润。产品线的增加，不一定增加利润；产品线的减少，也不一定减少利润，都要具体问题具体分析。规模的扩大和缩减，道理也是一样的。

因产品线的调整而造成的业绩下滑，属于常见现象，关键要考察的是，因该调整而对企业造成的长期影响。

9C总结

企业业绩增长的下滑，属于恢复原状型的问题。解决此类问题的关键，就是找到问题发生的原因。这就像医生看病，找到了病因，问题就解决了一半。

需要说明的是，以上的原因描述，只是一种概括性的、简单的归类，并未深入更细分层面的内容。现实中的企业，情况要复杂的多，要找到问题的根源，经常要下一番大功夫。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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