文 / 9C资本力 周永信

成为一家公司的股东很简单，甚至有时候都不用出资、不用登记，只需要签一纸协议。

但是，成为股东后，情况就没有那么简单了。

企业环境是复杂多变的，股东的人心，更是难以把握和预测。

所以，企业经营中，股东争端、经营亏损、债权人追债、监管问责，各种情况都有可能发生。

当发生这些情况时，股东是否介入、以什么方式介入、投入多少精力、承担多大风险，这些问题都不能拍脑袋，而应该在成为股东前，就有所考量。

为此，必须在成为股东前，就明确你的核心诉求。

一般来讲，股东的核心诉求，有以下4种：

1.控制权

即在股东会、董事会、公司运营等层面，对公司的控制力。

这一般是创始人、实控人、控股股东的核心诉求。

他们中很多人，都有极强的权力欲或产业抱负，对于如何保护、强化自己对公司的控制权，极为重视。

有时，为了规避控制权风险，或强化控制权，即使让渡一部分收益权，他们也在所不惜。

2.分红

即每年按股权比例、章程、决议分取红利，这是股东的一种短期收益。

分红需要缴税，是不利于股东股权价值的复利增长的，但有些股东的核心诉求就是分红。

3.股值成长

即股东股权价值成长，包含三个维度：流动性、价格、收益。简单来说，就是如何把蛋糕做大。

这当然是控股股东、投资人、中小股东的共同诉求。

但对天使投资人、VC、PE来说，则是核心诉求。它们无意于公司控制权，更看不上那点分红，它们梦想的，是百倍甚至千倍的投资回报。

4.身份或关联关系

有些股东投资一家公司，不要控制权，也不是为了分红，甚至也不指望股值成长。

那它们要什么呢？

它们要的是目标公司的股东身份，或与目标公司的关联关系。

这种身份或关联关系，对它们有特殊意义和价值，这通常与它们的主业或资源有关。

#小结

航向不明的船只，不知道在不同的风向下，应该采取什么措施。

股东的核心诉求不明确，也会面临相同的问题。

另外，股东的核心诉求，应该保持稳定，不能轻易改变，否则，可能会宽严皆误，甚至两边挨巴掌。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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分类：9C杂谈